中国年内最大的港股IPO被免，也未能激起散户的打新热情。

8月25日，港股上市首日，中国保险股份有限公司以158港元/股的发行价收盘，为本次上市画上了句号。作为今年港股市场规模最大的IPO项目，中国保险股份有限公司共融资162亿港元，此前引发市场广泛关注。但根据最终配售结果，中国公开发行的中保公司仅获得1.06倍认购，一手中签率高达100%。

明星新股低调上市

8月25日下午，中保公司正式开始h股交易。盘中股价一度升至159.3港元/股，但最终收于158港元/股，与发行价持平。上市首日，中保公司共卖出10.53亿港元，换手率仅为6.53%。

这个结果比暗盘略胜一筹。8月24日晚间，PICCh股收盘时富途下跌4.81%，汇力下跌4.75%。即使不考虑新增手续费、融资利息等成本。，新手投资者的账面损失将超过750港元。

事实上，尽管中国保险股份有限公司是2021年6月以来香港市场最大的IPO，也是国企发行A-H股的最低折价项目，但这只明星新股在IPO阶段并不热闹。公告数据显示，这只股票仅被散户认购1.06倍，中签率堪称“100%”。

有分析指出，8月19日，中保公司公告发行价为158港元/股，与a股前一日收盘价相比，仅相差27%。这对个人投资者来说确实没有吸引力。

但在港股市场低迷、海南疫情影响等因素的影响下，中华民族保险公司的发行价最终达到询价区间的中上部，仍显示出机构投资者对这家企业的认可。事实上，虽然中国免费不受散户追捧，但国际发售部分已获4.7倍认购。

瑞银是中国保险IPO的联席保荐人、联席全球协调人、联席簿记员和联席牵头经理。瑞银亚洲股权资本市场部联席主管郭表示，作为全球最大的零售运营商，中国已经赢得了顶级长期投资者、主权基金和全球战略投资者的浓厚兴趣。希望中国保险的成功上市将鼓励更多的发行人进行IPO，中国股市将在未来半年至一年内复苏。

港股还没恢复。

无论如何，即使是年内最大的新股，甚至是国际机构投资者普遍看好的明星股，这一次也没能挽救持续低迷的港股进入新股市场。

中国券商记者根据Wind数据统计发现，今年以来，共有39家公司在港股上市，散户平均认购倍数仅为5.75倍，平均中签率高达40.04%。其中，最受散户青睐的微创脑科学仅获得15.09倍认购，另有15家公司未能获得双倍超额认购。

2021年，港股95家IPO融资公司中，散户平均认购倍数高达55.86倍，平均中签率仅为14.93%。其中，共有13家企业获得了超过100倍的认购，诺慧健康、阿auto快消、时代天使3只股票的认购倍数分别高达826.66倍、501.73倍、415.84倍。

两者对比可以发现，以前的港股已经不火了。中泰非洲银行国际金融分析师赵红梅日前也指出，7月有16只HKEx新股在主板上市，使7月成为今年新股上市数量最多的一个月，但其中有14只跌破发行价。

一方面，港股二级市场不景气，导致IPO后利润明显收窄，投资者做新投资的热情明显受到抑制。据安信国际统计，受市场行情影响，今年上半年港股27家上市公司中，仅15家公司首日上涨，上市表现最好的郭利健康人寿首日仅录得26.34%的涨幅。

另一方面，港股IPO规模同比也缩水不少。HKEx数据显示，2022年上半年，港交所新增上市公司27家，总募资额197亿元，较2021年上半年下降91%，反映了全球市场氛围，尤其是经济脆弱、地缘政治事件和疫情的持续影响。

不过，HKEx也强调，在HKEx提交的上市申请一直层出不穷。截至6月30日，共有189家上市申请正在处理中，其中包括11家特殊目的收购公司上市申请，表明市场氛围有所改善，融资市场活动有望恢复。

针对港股后市，邢正国际表示，近期港股连续下跌，与外围市场的互动呈现跌不涨的局面，整体弱势格局进一步明确。但在近期的市场下跌中，港元汇率不再接近弱势一方，成为低迷市况中的一线曙光，或者说中长线资金已经开始布局。

在近期发布的中期财报中，盈利同比下滑占比较大，这是股市下跌的内在因素。部分中报成长性好、下半年持续景气的股票逆市大幅上涨。注重估值与成长性的协调，更注重PEG指标。