8月15日，港股继续缩量盘整，恒生指数最终下跌135点或0.7%，收报20,041点。恒生科指下跌0.96%，收报4,308点。大市成交金额减少至737.9亿港元，是年内第三低的成交金额，港股通录得2.01亿港元的净流入。

人民银行开展4,000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，同时把MLF和公开市场逆回购利率下调10个基点。7月内地消费、工业增加值及固投等三头马车增速放缓，经济节奏仍然波动，人行超预期降息未能提振港股市场投资者的信心。

我们认为市场可能正等待企业中报及管理层对前景的指引。在缺乏流动性的背景下，建议继续关注业绩超预期的个股，而中小盘股在这段时期也将有更多机会。本周将有腾讯(700 HK)及小米(1810 HK)等焦点公司公布业绩。

盘面上，主要板块均录得下跌，仅食品饮料、电力、公用事业、体育用品、太阳能相关股份录得升幅。

此外，太古B (87 HK)股价上升3.1%，创52周新高，主因太古集团于上周公布40亿港元回购计划，刺激公司估值修复。忧虑海运费价格见底，航运股遭到抛售。东方海外(316 HK)股价下跌14.7%，成交金额大幅增加至11.6亿港元；中远海控(1919 HK)、太平洋航运(2343 HK)、海丰国际(1308 HK)分别下跌4.1%、4.3%及6.8%。航运咨询公司Drewry编制的世界集装箱运价指数(WCI)已连续24周下降，最新综合指数同比下跌32%。此外，中国出口集装箱运价指数(CCFI)为3,073.28点，较年初高点3,587.91已下跌14.3%。

人行自22年1月以来第二次下调1年期MLF及7天期逆回购利率，此次MLF的缩量降价，反映人行在保持流动性合理充裕的同时希望推动降低实体经济的融资成本，激发国内需求。由于LPR定价的锚MLF利率已被下调，银行负债端成本下降亦有利推动本月的LPR下行。然而7月消费的金融数据显示资金在金融体系空转，货币传导机制不顺畅。当前面对的并非融资利率太高，而是居民部门及企业部门欠缺借贷需求。