全球能源处于紧张状态，a股能源板块不断上涨，尤其是燃气行业多家公司连续录得多个涨停。从资金流向来看，游资炒作迹象明显。从业绩变化来看，燃气公司的基本面确实在不断改善。

对此，有机构表示，除了燃气公司，能够布局相关设备的公司也能从天然气产销量的持续增长中受益。

能源板块启动涨停，燃气行业游资频现。

8月25日，能源板块重拾升势。截至收盘，煤炭指数上涨5.50%，石油天然气指数上涨4.67%，能源设备指数上涨3.81%，天然气指数上涨3.76%。尤其是燃气行业，广汇能源、德龙汇能(行情000593，诊股)、东方玉环(行情603706，诊股)、国鑫能源(行情600617，诊股)等多只概念股涨停。此外，新奥股份(行情600803，诊股)和九峰能源(行情60500)

表一:气体公司最近的市场表现

但根据同期德龙汇能披露的龙虎榜数据，公司此轮上涨多为游资助力。例如，8月23日至8月24日，德隆汇能前五大席位中，安信证券Xi安曲江池南路和光大证券宁波解放南路两家营业部为游资席位(见图1)。

图1:德龙汇能8月23日-8月24日龙虎榜数据

中国新能源也是如此。8月23日至今，公司已录得三个涨停板，累计涨幅33.08%。其中，8月23日-8月24日，买入中国新能源的前五席位中，有东方财富证券拉萨团结路第一营业部，为游资大本营。

图2:8月23日-8月24日全国新能源数据

产销稳步增长。上半年燃气公司业绩增长。

从事件催化来看，燃气公司普遍上涨与今年天然气价格上涨有关。因为一些不可抗力因素，近期国内天然气价格不断突破新高，因此相关公司备受市场关注。

图3:液化天然气的国家市场价格

但从基本面来看，这些上市公司也有业绩背书。据统计，已公布今年上半年经营状况的燃气公司，普遍实现了归母净利润的快速增长，其中天豪环境增速最快，为416.35%。对此，天豪环境表示，这主要是由于报告期内公司燃气业务稳定增长。此外，蓝天燃气(行情605368，诊股)和陕西天然气(行情002267，诊股)归母净利润增速居前。各公司均表示，增长是由于天然气销售收入较去年同期大幅增长。

这与我国天然气产销同步稳定增长是一致的。公开数据显示，产量方面，我国天然气产量一直保持上升趋势。比如去年产量2075.8亿立方米，比上年增长7.8%。从销量来看，2021年中国天然气消费量为3726亿立方米，同比增长12.70%，增速明显高于2020年的5.6%。

从地区来看，中国的天然气生产主要集中在四川、新疆和陕西。其中，四川省去年总产量522.21亿立方米，占全国总产量的25.17%；新疆和陕西总产量分别为387.59亿立方米和294.13亿立方米，占比分别为18.68%和14.17%。

不过，这些地区的上市公司表现较好。据Wind统计，上述三个地区共有9家燃气公司上市，其中除ST升达外，其余8家公司今年上半年净利润均实现同比增长(见表2)。

表2:四川、新疆、陕西上市燃气公司业绩

随着国内供暖季逐渐临近，这些公司的业绩将再次迎来更快的速度。而且根据《现代能源体系“十四五”规划》，到2025年，我国天然气年产量将达到2300亿立方米以上。同时，中国国家能源局预测，2025年天然气消费量有望达到4300-4500亿立方米。这预示着相关燃气公司未来有望实现业绩稳定增长。

输气管道面临友发集团“加成+改造”，业绩修复空间较大。

天然气产业链可分为上游勘探开采、中游储运和下游销售应用三部分。其中，国内上游参与者主要有中石油(行情601857，诊股)、中石化(行情60028，诊股)、中海油(行情600938，诊股)、地方炼厂和能源进口商。此外，还有九峰能源、东华能源(行情00221，诊股)、新海能源等部分能源进口企业。中下游主要有广汇能源、新奥能源、深圳燃气(行情601139，诊断)、恒通(行情603223，诊断)、中天能源、中海油。

图4:天然气产业链

但除此之外，一些从事管道设备的公司也可能从天然气的产销量增长中分得一杯羹。据统计，到2020年，我国城市燃气管道长度累计达到86.44万公里，近十年复合增长率为10.85%。

此外，据了解，近年来，我国燃气管网安全事故频发。同时，早期的管道大多不符合现行的标准管道。因此，对存在安全隐患和不合格的管道进行改造迫在眉睫。这也将为相关公司提供较大的业绩增长。

对此，浙商证券研究报告指出，未来我国燃气管道需求将呈现“新建+转型”双轨快速发展的趋势，燃气管网市场将进入爆发期。建议关注全国焊管龙头友发集团、区域龙头金州区管道(行情002443，诊断股)、智能管网郑源帝辛(行情688509，诊断股)。

国泰君安也有类似观点，同时也推荐金州地区管道焊管龙头友发集团。