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盐湖股份（000792.SZ）于8月24日晚间披露2022年半年报，报告期内实现营业收入173.04亿元，同比增长180.81%；实现归属于上市公司股东的净利润91.58亿元，同比增长333.09%；报告期末经营活动产生的现金流量净额85.36亿元，同比增长215.26%。

作为国内少有的钾肥及锂盐双龙头企业，盐湖股份表示业绩增长主要原因是钾肥及碳酸锂双主业齐头并进，满产满销以及钾锂资源供求失衡下导致的价格持续走高等因素。”

资料显示，盐湖股份坐落于青海省格尔木市，坐拥青海察尔汗盐湖得天独厚的地域优势以及不断创新完善的锂钾产品生产工艺技术。

2022年上半年，公司累计生产氯化钾264万吨，同比增长5.4%；销售氯化钾296万吨，同比增长12.5%，产销率112%。累计生产碳酸锂15253吨，销售碳酸锂15004吨，产销率98%。氯化钾、碳酸锂平均销售价格分别同比增长100%、414%。

锂盐扩产深入寡头竞争

在锂盐板块，公司主营产品为碳酸锂，碳酸锂作为锂电池核心原材料，随着新能源赛道备受追捧，其身价也水涨船高。而在2021年公司碳酸锂产能已达到3万吨，同年盐湖股份子公司蓝科锂业2万吨/年电池级碳酸锂项目完成建设，进入试生产阶段，直至今年6月26日，该项目全线完成试车任务，产品主含量达到电池级标准，现公司碳酸锂日产量稳定在100吨以上。

更值得注意的是，公司提锂原料来自钾肥生产剩余的老卤，其成本优势要明显高于矿石提锂。盐湖股份依托其成本优势以及提锂技术专利，在今年5月发布了关于投资新建4万吨年基础锂盐一体化项目公告，项目总投资约70.82亿元。拟建设年产2万吨电池级碳酸锂+2万吨氯化锂。

据悉，在新能源行业的极度火热下，近年来碳酸锂长期处于供不应求态势。2020年以来碳酸锂价格持续快速上涨，直至2022年3月末，工业级碳酸锂价格已上涨至46万元/吨左右，电池级碳酸锂价格升至约50万元/吨左右，此后略有回调，进入小幅波动的高位稳定期。

8月24日，上海钢联发布数据显示，当日电池级碳酸锂均价涨3500元/吨至49.10万元/吨，近7个交易日上涨6次；工业级碳酸锂涨4000元/吨至47.95万元/吨，连续7个交易日上涨。

有“锂”能多有理，根据盐湖股份半年报显示，上半年公司碳酸锂产品实现营收51.63亿元，同比增长1003.02%，毛利率92.64%，同比增长33.22%。

而支撑锂价继续坚挺的是下游产业的愈发火热，以新能源汽车行业为例，中汽协数据显示，7月国内新能源汽车销量同比增长1.2倍至59.3万辆，继续保持高速增长势头，市场占有率达到24.5%。1~7月，国内新能源汽车销量为319.4万辆，同比增长1.2倍，市场占有率达到22.1%。

相关行业人士对界面新闻记者表示，伴随着新能源汽车、储能板块的快速扩产增产，特别是面临下半年‘金九银十’的市场预期，碳酸锂价格仍有上涨动能。

对此，盐湖股份方面对界面新闻记者表示，“锂盐行业整体呈现出寡头竞争的特征，市场集中度较高，头部企业资源集中，拥有资源、产能、技术优势的龙头企业的资源优势和成本优势预计将在行业高速发展的阶段更加凸显。”

此外，在新能源布局方面，近期盐湖股份成立了钠资源开发专班，进一步明确钠资源开发利用思路，加大科技攻关力度和市场调研力度，延伸盐湖钠资源产业链，培育公司新的利润增长点。

钾肥战略地位凸显

同样处于高景气周期的还有盐湖股份另一拳头产品钾肥。

2022年上半年，全球粮食价格持续上涨，持续提升粮食需求，推动种植面积扩大，从而提升化肥需求。钾肥价格大幅上涨。受国际氯化钾价格上涨影响，国内钾肥供不应求。国内氯化钾价格从2021年以来也呈现持续大幅上涨态势，截至今年6月30日国产氯化钾价格较去年同期上涨约50%。

国联证券近期研报指出，尽管7月以来受通胀下行影响，钾肥价格有所下滑，至8月19日氯化钾进口价格下跌至4400元/吨，但全球钾肥供给形势依然严峻，伴随着美联储加息节奏边际放缓，钾肥价格有望维持强势。

值得关注的是，全球钾资源储量高度不均，全球储量最高的3个国家合计约占总储量66%以上，中国仅占比9.5%。国内目前已探明地质储量约10亿吨，主要分布于青海、西藏和云南；盐湖钾盐矿床占比98%，主要集中分布于青海柴达木盆地和新疆罗布泊等现代盐湖中，其中察尔汗矿区是我国探明储量最大的矿床。

我国钾盐资源相对匮乏，从数据上来看，2021年，我国钾肥产量约650万吨，进口量756.6万吨，表观消费量达到1384.0万吨，进口依存度超过50%。

作为国内最大的钾肥生产企业，盐湖股份目前拥有年产能500万吨。2021年公司氯化钾产量503万吨，销量约474万吨，国内第一、全球第五，国内钾肥市场占有率达60%。半年报数据显示，盐湖股份实现106.65亿元，同比增长112.30%，毛利率81.05%。

对于钾肥板块未来规划布局，公司表示，一方面将优化资源开采方式与钾肥生产工艺，提高资源转化率和综合回收率，稳步扩大钾肥产能，提升保供能力；同时将完善钾肥全产业链体系，开发高值、高质、精细化钾系列产品；此外还将聚焦“两个市场、两种资源”，积极推动钾产业“走出去”。