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央行“降息”发力稳增长,房贷利率有望下调?

时间:2023-06-14 11:46:18来源:证券之星阅读量:2488  阅读量:5128   

分析人士认为,本月贷款市场报价利率有望结束连续9个月的“按兵不动”,下降5到10个基点。政策利率下调,释放了明确的稳增长信号,将有效提振消费和投资信心,推动房地产行业尽快实现软着陆。

房贷利率又可以降了?

6月13日,央行进行20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.90%,较上一交易日中标利率下降10个基点,为去年8月中旬以来首次下调。

市场预期,MLF下调的可能性加大,而MLF利率是LPR的风向标,因此近期LPR也存在下降的可能性。

二季度经济恢复偏弱

从背景来看,二季度以来宏观经济修复的力度偏弱,5月新订单显著弱于已有订单,反映需求走弱,总需求不足依然是经济运行面临的突出矛盾,经济恢复亟需“稳内需”。同时,CPI增速持续偏低,其中1-5月CPI累计同比增幅仅为0.8%。扣除波动较大的食品和能源价格后,更能体现整体物价水平的核心CPI累计同比增幅为0.7%,明显低于3.0%左右的温和水平。这为适度下调政策利率提供了空间。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,二季度以来经济修复力度稳中偏弱,楼市也再现低迷,需要稳增长政策适时发力。政策利率下调叠加近期银行存款利率调降,将有效带动企业和居民实际贷款利率下行,进而刺激信贷需求,推动消费和投资提速。

“更为重要的是,本次政策利率下调,释放了明确的稳增长信号,将有效提振消费和投资信心,推动房地产行业尽快实现软着陆。”王青表示。

“4月份以来,多项宏观数据显示国内经济复苏节奏偏慢,外需前景不确定性较大等因素仍然存在,宏观政策有必要微调,以确保经济运行在稳步复苏轨道。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,公开市场7天期逆回购利率下降,意味着商业银行向央行融入的短期资金成本下降,有助于降低银行整体负债成本,并向实体部门贷款成本正向传导。

从银行流动性状况来看,截至6月12日,DR007利率报1.806%,7天移动均值与7天逆回购利率的差值连续26个交易日为负。中泰证券研究所政策组负责人杨畅认为,这反映了市场对资金需求并不强烈,在此背景下,下调逆回购利率,收窄逆回购利率与DR007利率之间的差值,意图或在反映市场真实资金状况,或也表明了对经济偏弱态势的确认。

由于MLF利率与逆回购利率的差值基本维持在75个BP(基点),市场预期MLF下调的可能性加大,而MLF利率是LPR(贷款市场报价利率)的风向标,因此近期LPR也存在下降的可能性。

房贷利率是否会下调

从历次调整来看,如果MLF利率下调,那么LPR利率也会随之下调。市场预计,连续9个月“按兵不动”的LPR有望在本月下降,幅度在5到10个基点。

具体来看,本周四将有2000亿元中期借贷便利(MLF)到期,下周二(6月20日)将公布新一期LPR报价,而二者此前均已连续9个月保持不变。根据人民银行数据,5月份,MLF的操作利率为2.75%;1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。

“7天期逆回购利率下调传递出政策利率有松动迹象。”招联金融首席研究员董希淼表示,如果6月15日MLF中标利率继续下降,将有助于进一步降低银行资金成本。叠加2022年9月以来存款利率多轮下调、银行负债成本有所下降,本月贷款市场报价利率有望结束连续9个月的“按兵不动”,下降5到10个基点。

植信投资研究院高级研究员王运金也提出,央行或大概率会对本月到期的MLF进行等额或小幅超额续做,同时将利率相应调降约10BP,推动短期与中长期利率同步下行,支持商业银行小幅下调LPR,继续推动社会融资成本下行,加快需求恢复节奏,稳住经济增长预期。而下半年需求恢复若仍偏弱,央行可能还会考虑小幅降准。

易居研究院研究总监严跃进告诉记者,此类操作也进一步说明,后续或引导房贷利率进一步下调。尤其是结合近期房地产市场交易行情表现不佳,所以利率下调的可能性增大。无论是目前房贷利率为4.0%左右的城市,还是一些已降至3.8%的城市,或都有进一步下调的可能,其对于购房市场降低贷款成本具有积极作用。

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